2026Q1 기준 파두는 매출 595.0억원, 영업이익 77.0억원, 순이익 102.0억원으로 전년 동기 대비 매출이 크게 늘고 흑자전환했습니다. 다만 자산 1,455.0억원 대비 부채 1,114.0억원이 여전히 크고, 2025년 연간 영업현금흐름은 아직 마이너스여서 수익성 회복이 현금창출 안정으로 이어졌는지는 추가 확인이 필요합니다. 연도별 주요 지표 2023: 매출 224.7, 영업이익 -585.7, 영업이익률 -260.7 2024: 매출 435.0, 영업이익 -950.5, 영업이익률 -218.5 2025Q1: 매출 192.2, 영업이익 -119.9, 영업이익률 -62.4 2025: 매출 924.2 2026Q1: 매출 595.4, 영업이익 76.9, 영업이익률 12.9
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파두
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코스닥당사는 시스템 반도체 팹리스 기업으로, 데이터센터용 SSD 컨트롤러를 설계하는 데 주력하고 있습니다. 클라우드, AI, 5G 등 데이터 수요 증가에 따라 데이터센터 시장에 집중하고 있으며, 고성능·고신뢰성 SSD 컨트롤러를 기업용 SSD 시장에 공급하고 있습니다.
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부정
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중장기 관점에서 파두는 극심한 고평가 논란과 최근의 실적 악화라는 두 가지 핵심 리스크를 안고 있습니다. 기술적으로는 모든 이동평균선을 하회하는 역배열 하락 추세이며, 수급 또한 기관과 외국인의 이탈이 가속화되고 있습니다. 영업활동현금흐름이 일시적으로 개선된 점은 긍정적이나, PBR 157배라는 밸류에이션은 현재의 펀더멘털로 정당화하기 어렵습니다. 추세 반전을 위한 명확한 실적 턴어라운드나 수급 개선이 확인되기 전까지는 보수적인 접근이 필요하며, 현재 가격대에서도 하방 위험이 상방 잠재력보다 크다고 판단되어 매도 의견을 제시합니다.
2026.09.0467,300원
상단 72,000하단 48,000
2026.06.022026.09.04
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