한양증권

한양증권은 PBR 0.44배라는 극심한 저평가 상태와 8%가 넘는 고배당 매력을 보유하고 있어 하방 경직성은 확보한 것으로 보입니다. 그러나 중장기 하락 추세의 역배열 차트와 외국인·기관의 지속적인 수급 이탈, 그리고 무엇보다 영업이익에도 불구하고 영업활동현금흐름이 대규모 마이너스를 기록하고 있다는 점이 심각한 리스크 요인입니다. 밸류에이션 매력만으로 진입하기에는 펀더멘털의 질적 저하와 추세적 약세가 뚜렷하므로, 현금흐름의 개선이나 수급의 전환이 확인될 때까지 관망하는 전략이 유효합니다.