부국증권

최근 4거래일 연속으로 주가가 하락하며 단기적으로 강한 하향 추세를 보이고 있습니다. 55,600원에서 52,100원까지 빠르게 밀리며 단기 및 중기 이동평균선을 모두 하회하는 역배열 상태에 진입했습니다.

RSI는 28.1로 과매도 구간에 진입하여 기술적 반등 가능성이 있으나, MACD는 -463.1로 신호선 아래에서 하락 폭을 넓히며 강한 하락 모멘텀을 보이고 있습니다. OBV는 1,623,971로 최근 지속적으로 감소하며 주가 하락과 동행하는 수급 이탈 현상이 나타나고 있습니다.

주당순자산가치(BPS)가 93,587원으로 매우 높아 자산 건전성은 양호합니다. 다만, 자기자본이익률(ROE)이 5.49%로 업종 평균인 13.4%에 비해 현저히 낮아 자본 효율성이 떨어지는 모습입니다. 2026년 6월 말 기준 영업활동현금흐름이 -1.06조 원으로 적자를 기록하며 이익의 질과 현금 흐름의 불일치가 관찰되는데, 이는 증권업 특성상 운용 자산의 평가 손익 영향이 큼으로 보이나 주의가 필요합니다.

최근 외국인의 강한 매도세가 주가 하락의 주된 원인입니다. 9월 4일 기준 외국인이 1,824주를 순매도하는 등 이탈 추세가 뚜렷합니다. 반면 개인과 기관은 매수세로 대응하고 있으나 하락세를 막기에는 역부족인 상황입니다. 신용잔고율은 0.25% 수준으로 매우 낮아 반대매매로 인한 추가 폭락 위험은 제한적입니다.

증권 섹터 내에서 PBR 0.56배로 업종 평균(0.89배) 대비 매우 저평가되어 있습니다. 하지만 ROE가 업종 평균의 절반 수준에 머물고 있어, 단순 저평가가 아닌 수익성 저하에 따른 가치 할인으로 해석될 여지가 큽니다.

단기 저항선은 최근 하락이 시작된 55,000원 부근이며, 중장기 저항선은 64,000원대(120일 이동평균선)에 형성되어 있습니다. 지지선은 심리적 마지노선이자 과거 지지 구간인 50,000원~51,000원 선에서 1차 테스트를 거칠 것으로 보입니다.